行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，前景較為樂觀。2010年以來，隨著主要下游行業(yè)發(fā)展勢頭繼續(xù)向好，機械行業(yè)仍處于快速復(fù)蘇的趨勢。2010年1月，汽車銷售大幅增長120%以上，鐵路投資增長也超過70%，這些都是機械行業(yè)快速增長的重要推動力。2010年行業(yè)出口已經(jīng)開始快速增長，1月份，我國機電產(chǎn)品出口625.1億美元，增長27%，增速高于國內(nèi)總體出口6個百分點，顯示了良好的復(fù)蘇彈性。我們預(yù)計全年出口增長為25%左右。
工程機械增長勢頭非常好。機械行業(yè)的各子行業(yè)由于受到宏觀經(jīng)濟政策和下游行業(yè)拉動的影響不同，因此在行業(yè)增長方面表現(xiàn)出明顯的差異，增長勢頭好的是工程機械行業(yè)。2010年1月，挖掘機、裝載機、混凝土機械等工程機械產(chǎn)品的銷售勢頭繼續(xù)看好，銷量處于近年高水平，比2009年同期有大幅增長。預(yù)計上半年工程機械總體上將保持較高增速，下半年增速將面臨一定程度回落。
我們謹慎看好機械行業(yè)2010年上半年的投資機會，給予“謹慎推薦”評級。重點關(guān)注工程機械、重型機械等子行業(yè)。工程機械中的龍頭公司中。重機行業(yè)中，看好估值優(yōu)勢明顯的太原重工。此外我們還看好包裝機械行業(yè)具有高成長潛力的達意隆。
重點公司評級。主導(dǎo)產(chǎn)品與房地產(chǎn)相關(guān)度不高，業(yè)績增長的不確定性較小。與同行業(yè)公司相比，公司具有估值優(yōu)勢。投資評級為“推薦”。柳工：裝載機的國內(nèi)和國際需求均可看好，挖掘機的增長也可持續(xù)，2010年業(yè)績將快速增長，投資評級為“推薦”。太原重工：未來兩年大型挖掘機和新能源裝備將是公司主要增長點。公司業(yè)績較好，持續(xù)增長能力強，估值具有優(yōu)勢。投資評級為“謹慎推薦”。達意隆：國內(nèi)飲料包裝設(shè)備供應(yīng)商，是可口可樂、百事可樂、娃哈哈、樂百氏等國內(nèi)外知名飲料品牌提供設(shè)備，公司近幾年的營業(yè)收入增長率高達40%，屬于高成長的公司。投資評級為“謹慎推薦”。
